6月20日，三大指数全天走势分化，上证指数围绕平盘附近震荡，创业板指高开后震荡走高。盘面上，赛道股再度活跃，风电、储能等板块内个股掀涨停潮。教育股午后大涨，豆神教育6天4板。下跌方面，煤炭、石油等资源股集体大跌。总体上个股涨多跌少，两市超3100只个股上涨，超百股涨停或涨超10%。沪深两市今日成交额11645亿，较上个交易日放量711亿。
截止收盘，沪指跌0.04%，深成指涨1.27%，创业板指涨1.99%。北向资金全天净卖出96.64亿元；其中沪股通净卖出45.84亿元；深股通净卖出50.8亿元。
就后市而言，广发证券认为，A股此消彼长的独立行情源于美联储坚决紧，国内信用底已过，5月以来中国决策层致力于恢复经济活力。5月中旬至今北上资金持续流入，对推动本周A股的独立行情功不可没。当前A股主要由国内因素主导，但海外因素仍不可忽视。
此消彼长的中国优势是A股独立行情的基础。
(1)此消：逆全球化供给收缩/20年疫情以来货币和财政政策过度刺激/工资-通胀螺旋，美国滞胀重现。俄乌冲突加速逆全球化，加剧美国滞胀压力。滞胀+紧缩导致美国经济衰退担忧。(2)彼长：中国积极拥抱全球化，稳健的货币和信用政策以及22年A股结构性供给过剩缓和通胀压力。宽信用再加杠杆/恢复经济活力政策，改善经济修复预期。中期来看，中国低碳新能源+5G场景革命抢占工业4.0时代先机。
A股此消彼长独立行情关注复苏交易中国资产的3条主线：
(1)疫后修复：物流/制造/贸易/消费等领域的景气预期将结构性改善(汽车(含新能车)/半导体设备/光伏组件)。(2)再加杠杆：稳增长政策暖风频吹，重点关注行业压制性政策逐步转向宽松(互联网传媒/创新药/地产)，以及民企信用环境改善、景气预期高位回升的新兴产业产能扩张(锂/电池化学品)。(3)通胀受益：新能源链的投资/生产/使用将会强化上游资源/材料行业供需稳态(煤炭/钾肥/养殖业)。
国泰君安称，预期上修开空间，对后市保持乐观。本轮调整的经济底部与市场估值底部都已经明确，对可预期的风险已经充分的表达在1-4月的市场剧烈调整过程当中。随着国内经济政策和疫情防控政策向积极的方向推进，股票资产的风险补偿进入下降通道。
华安证券表示，外部急跌对风险偏好的抑制不可忽视，内部经济底部回升弹性仍需关注。
近期美股急速下跌带来的风险偏好抑制不可忽视，显著反差的背后对A股而言仍然存在尚未计价的风险。本阶段市场对美联储紧缩强化的预期基本结束，美股短期内有望企稳反弹，后续继续重点关注7月10日美国CPI变化。国内最值得关注点在于经济复苏的弹性，预计7月中旬之前国内大的增量性政策仍需等待。
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